曾任职于合益管理咨询(上海)有限公司、兴证全球基金管理有限公司，2015年6月加入恒越基金管理有限公司(筹备组)，先后担任综合管理部负责人、总经理助理职务。

恒越基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)37.54亿元，排名162/207；资产管理规模(非货币公募基金)37.54亿元，排名143/207；管理公募基金数28只，排名124/207；旗下公募基金经理11人，排名101/207。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为恒越嘉鑫债券A，最新单位净值为1.1，近一年增长9.08%。

单宽之先生：硕士。2016年4月至2019年1月，曾任前海金融控股有限公司投资经理助理;2019年1月至2024年1月，曾任华宝基金管理有限公司基金经理助理等。2024年2月加入华夏基金管理有限公司，历任数量投资部研究员。2024年6月11日起担任华夏中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、华夏中证细分有色金属产业主题交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证装备产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理、华夏中证细分有色金属产业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。

　　刚刚，生物医药传来重磅利好！

　　据报道，美国当地时间12月7日，美国国会参众两院军事委员会公布的2025财年国防授权法案（NDAA）最终协议文本显示，生物安全法案未被列入其中。按照流程，该版本要获得美国总统签字之后才能生效。

　　12月6日，券商中国曾报道，美国立法者正考虑对生物安全法案进行更改，妥协版本内容包括增加对相关公司行政审查环节，而非自动禁止生物制药公司与中国公司合作。药明康德和药明生物因此大涨，CRO板块集体飙升。

　　那么，这是否意味着，生物医药将迎来大爆发呢？

　　利好来袭

　　美国当地时间12月7日，美国国会参众两院军事委员会公布了2025财年国防授权法案（NDAA）最终协议文本，该版本兼顾了众议院以及参议院两方的提案。NDAA最新版本显示，生物安全法案未被列入其中。

　　按照流程，该版本要获得美国总统签字之后才能生效。公开资料显示，NDAA是美国国会每年通过的一项法案，用于授权国防预算和军事人员的规模，以及确定国防政策和优先事项。

　　其实，此前就有苗头出现。当地时间9月19日，美国参议院发布了NDAA终稿，本次NDAA实际纳入修正案93个，但并未包含s.amdt.2166（生物安全提案）。当时广发证券发布的研报称，截止至9月中，生物安全法案存在两种立法途径：（1）单独立法版本：需要与参议院协商法案修改，投票，两院递交总统等步骤。（2）NDAA（打包立法）版本：senate NDAA投票等。因此结合来看，目前结果是：NDAA打包立法版本法案快速通过通道已经被彻底堵死，仅剩单独立法途径。

　　4月17日，《纽约时报》曾报道，药明康德在美国医疗保健领域的参与程度之深，已远超国会的讨论范围。该国生物技术产业一些高层已明确反对这项法案，他们试图让国会意识到，突然脱钩可能会使一些药物研发延迟数年。

　　影响多大？

　　那么，此次的利好究竟有多大呢？

　　12月6日，券商中国曾引述外媒报道，美国立法者正考虑对生物安全法案进行更改，妥协版本内容包括增加对相关公司行政审查环节，而非自动禁止生物制药公司与中国公司合作。整个板块亦因此集体飙涨。

　　据消息人士透露，议员们正在考虑一项折中方案。潜在的修订涉及立法的关键部分，该法案在众议院通过后，将直接迫使生物制药公司切断与包括AppTec在内的公司以及三家基因测序公司：MGI、BGI和Complete Genomics的联系。

　　据一位看过最终修改版本的人透露，妥协版可能会增加白宫或联邦机构在实施限制方面的最终决定权。没有迹象表明，其他核心条款，即对现有合同的豁免已经改变。目前不确定性可能依然比较大。

　　一项协议可能会在年底前推动生物安全立法向前迈进。它可能会为指定的合同人和制药公司提供喘息空间，并可能为药物的开发和测试提供潜在机会，也可能为依赖它们的生物技术公司提供机会。

　　在财务申报文件中，数十家公司表示，对制药公司的任何限制都可能导致延迟。据消息人士透露，更新后的法案仍包含一项重大条款，允许与中国公司的现有协议持续到2032年。

　　超预期的部分是，此前不少人认为，生物安全法案会附加到此次的2025财年国防授权法案（NDAA）中，但从最终的结果来看，并没有出现。而且，有业内人士指出，本次提案的落地过程中，发挥关键反对作用的Rand Paul、Raskin和麦戈文已连任，前两者都具有对NDAA能否夹带法案的否决权，且Paul更进一步，顶替参议院提案的发起人Peters成为美国国土安全事务委员会的主席，众议院提案的发起人Wenstrup则不再连任，已经退休。

　　从基本面来看，据中泰证券研报，自2021年四季度以来，生物医药板块经历地缘博弈、投融资波动、疫情反复、政策扰动等悲观预期持续调整，2024年核心标的平均PE，较近5年平均PE（TTM）大幅折价，目前估值水平处于历史较低水平附近。而源于下游单品持续快速放量，化学大分子CDMO如多肽、寡核酸CDMO需求有望快速提升，持续看好相关产业链投资机会；随着全球投融资逐步恢复、前端项目持续向后端延伸什么是杠杆炒股，小分子CDMO有望逐步恢复。

• 什么是杠杆炒股